海运价飙，全球贸易有哪些大变量？

全球海运运价飙涨，正在拉擡从咖啡到玩具等各种用品的价格，为通膨升势火上浇油。在美国、日本、瑞士、挪威及巴西等主要经济体央行本周公布利率决策时，市场势将紧盯央行官员对通膨的看法，特别是联准会（Fed）是否会透露将在夏季拟定退场策略的线索。

Drewry航运公司的数据显示，目前从上海到荷兰鹿特丹40呎海运货柜的平均运价，涨到创纪录的10522美元，比过去五年的平均运价高出547%。由于全球80%的贸易产品都是走海运，因此运价暴涨势必拉高玩具、家具、汽车零件、咖啡、砂糖、鳀鱼等各种用品的价格。

欧洲航商协会经理艾斯平指出，零售业者只能选择停止贸易、提高售价，或先自行吸成添加成本并于稍后转嫁；他表示，目前已有一些零售业者将成本转嫁给消费者；另外欧洲已停止从秘鲁进口鳀鱼，欧洲橄榄油业者也不再对美国出口。海运瓶颈与成本升高，也影响阿拉比卡与罗布斯塔咖啡豆的贸易。

由于产品需求激增、港口能量饱和，加上船只与劳工短缺，使所有固定航线的运能都备受压缩。最近中国等亚洲各出口重镇再爆疫情，使情势更加严峻。受影响最大的是远洋航线，例如从上海到鹿特丹的运价，就比上海到美西高出67%。

以往海运运费对通膨的影响甚微，因为运费只占产品出口成本的一小部分，但现在运费已不容忽视。汇丰银行估计，过去一年来货柜运费比上涨205%，将使欧元区生产者物价上升2%。

因此，市场将关注各国央行官员在17日「超级央行日」对通膨前景的看法。美国、巴西、瑞士、挪威及印尼央行都将在17日公布决策，届时巴西预料将升息3码至4.25%，挪威可能重申须在今年稍后启动紧缩循环，其他央行则预料将按兵不动。

Fed预料将维持政策不变，主席鲍尔也可能重申通膨升高只是暂时现象，但市场将观察鲍尔是否会透露Fed内部已在讨论缩减购债规模的口风，并紧盯Fed最新经济预测、及透露官员预估利率落点的利率「点状图」，评估Fed可能开始升息的时间。摩根大通认为点状图将显示Fed会在2023年升息。

观察家普遍认为，货柜运费不太可能在短期大幅下降，因为海运已无闲置运能。一些制造业者则设法缩短零组件领应链，以降低成本。